Sep 11

深交所债券质押式回购隔夜利率(R-001)最高触及10%㎝㎞㎡ ,收报%≌ ∽ ≤ ≥ ≈<>じ ,单日涨幅达到%┩┪┫┬┭┮ 。

央行降准100个基点释放出的万亿巨量资金┯┰┱┲ ,能否缓解当前饥渴┳┴┵┶┷┸┹ ?又将给今年的市场带来怎样的影响γ δ ?非银机构加杠杆焦虑的市场太需要一场狂欢和宣泄∏卍卐【】 ,央行宣布降准仿佛点燃了引信▐ ▬ ◘ ◙ 。

这两天⿺⿻︰︱︳︴ ,市场上非银机构的钱已经非常贵了ж з и й к л ф 。

我问交易员ぃ◊◦▣▤▥ ▦▩ ,他们拿这些钱干嘛ⅥⅦⅧⅨⅩ ?大家告诉我说θ ι κ λ ,都借钱买债去了︻︼︽ 。

一位股份行资管部总经理日前表示-×÷+-±/=∫∮∝ 。

观察市场价格Е Ж З И ,不难发现银行的流动性紧张程度远小于非银机构↑ → ↓ ↔↕↖ 。

这两天『』〖〗【】 ,存款类机构质押式回购隔夜利率(DR001)和上海银行间同业拆放利率(Shibor)的隔夜价格都较上周有所下降ж з и й к л ф 。

Shibor隔夜利率昨日报%『』◆◣ ,较上周五的价格略有下行∏卍卐【】 。

相比之下┠┡┢┣┤┥┦┧┨ ,涵盖了非银机构的R001却创出近年来新高┳┴┵┶┷┸┹ ,昨日单日飙升个基点△√ ∩¤々∞ㄨ ,站上了4%﹉﹊﹋﹌﹍﹎﹏~¥§ 。

这说明№ ℡ ,资金需求激增的是非银机构∶ ∷ ∽ ≈ ≌ ≒ 。

在近期举办的一场债市论坛上▂▃▄▅▆▇█ ,有银行系人士笑称◈ ◇ ♤ ¤ ๑ ,厉害的交易员已经在这几天完成了全年的业绩指标ぃ◊◦▣▤▥ ▦▩ 。最夸张的时候㎎㎏㎜ ,单只长端利率债一天内的振幅最高接近3%└┕┖┗┘┙┚┛ ,只要把握住机会↑ → ↓ ↔↕↖ ,以利率债交易为主的交易员可以超额完成全年任务$ & ¤ § 。市场在猜测ⅤⅥⅦ ,定向降准后央行货币政策转向宽松☆ ⊙ ⓛⓞⓥⓔ ,因此就赌长端利率下行可以覆盖现在借钱带来的高资金成本◈ ◇ ♤ ¤ ๑ ,导致大家追逐短端资金▧ ▨ ♨ ◐ ◑↔↕▪ ▒ ░ ,加杠杆买债券→№←〖〗@ ❤ 。兴业研究宏观分析师何津津对记者表示┌┍┎┏┐┑┒┓ 。而此刻的疯狂也源于一季度以来╈╉╊╋═║ ,资金面宽松格局下☞ ☎ ☏ ,机构加杠杆势头再起∏卍卐【】 。兴业研究统计的数据显示‖ ‥ … ‰ ′ ,券商在今年3月份明显加大杠杆△▼ ,债市杠杆率从去年底的%上升到今年3月底的%↕ ▪ ▫ ☼ 。基金和保险机构较去年底相比虽然杠杆率仍控制较好☞ ☎ ☏ ,但可以看到Е Ж З И ,1至3月份是明确的升杠杆趋势▽⊿◆◇○ 。联讯证券首席宏观研究员李奇霖解释Б Г Д ,前期资金宽松时期™ ๑·ิ.·ั๑ ♧ ♡ ♂ ,套利空间显著∈ ∏ ∑ ∕ √ ∝ ,较多机构提升了杠杆水平☆ ⊙ ⓛⓞⓥⓔ 。资金当日到期后●●●●●→ ,加杠杆的投资者考虑到缴税期影响时间有限㎝㎞㎡ ,未来降准带来的资金面宽松可期Я а б в г д ,会选择续杠杆$ & ¤ § ,而不是抛售资产解杠杆々〆〇「」 。在融入资金选择上⊙●★☆■♀ ,也会选择相对短期限的资金来尽可能的降低成本︾^﹀ 。现在杠杆比例肯定提高了︻︼︽ ,主要是降准明天才执行_ < > `,·。 ,这几天有些钱临时性续不上Л Ф У Ц 。杠杆比例未来还会维持⿳⿴ ,短期不会下降* & # ※ 。一家股份行金融市场部债券交易中心负责人十分确定∏卍卐【】 。降准将缓解紧张状况4月25日⿶⿷ ,央行将下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日△▼ ,上述银行将各自按照先借先还的顺序㏒㏕?? ,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)↗ ↘ ↙⇔↹ 。根据央行测算︾^﹀ ,操作当日偿还MLF约9000亿元≈{}~ ~() _ ,同时释放增量资金约4000亿元∞ ∟ ∠ ∣ ∥ ∧ ∨ ,大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行╣╤╥╦╧ 。9000亿元的MLF置换再加上4000亿元的增量资金θ ι κ λ ,能否有效化解当前资金面紧张的格局呢∏卍卐【】 ?在何津津看来┇┈┉┊┋ ,虽然降准释放的流动性只给到银行≈{}~ ~() _ ,但是整个市场仍会雨露均沾◎●◢◣ ,资金面紧张情况有望得到一定程度的缓解︻︼︽ 。降准和央行采取工具释放流动性最大的区别在于覆盖面广、资金价格更便宜├┝┞┟ 。她进一步说⿻ㄨ ≮≯ + ,如果用逆回购投放资金Й К ,最先拿到的是大行等一级交易商△√ ∩¤々∞ㄨ ,再到中小银行⊙●○①⊕◎ ,最后到非银机构..۩۩๑ ๑۩۞۩๑ 。但是这次降准释放的是更为普惠的资金∮ ∴ ∵ ,大部分银行都能享受到降100个基点的优惠∈ ∏ ∑ ∕ √ ∝ ,在非银机构需要钱的情况下? ⺌ * ,拿到央行便宜资金的银行主动拆借出去♀ ♠ ♣ ♥ ❤☜ ,赚取利差θ ι κ λ ,所以非银机构也会享受到流动性『』〖〗【】 。而根据置换量推算△√ ∩¤々∞ㄨ ,5月、6月两个月到期的约9000亿元MLF就是此次提前偿还掉的量″ ※ ℃ ℅ ℉ ,MLF余额将整体降低◈  卌 。影响到5月╣╤╥╦╧ ,预期资金面也将相对平稳-『』√ $ @ ,到期量整体较低;同时5月税期压力也可能小于4月┇┈┉┊┋ 。业内普遍预期ⅡⅢⅣⅤ ,流动性紧张态势不会持续太久↕ ▪ ▫ ☼ 。国信宏观固收预期∶ ∷ ∽ ≈ ≌ ≒ ,在本月底、下月初-×÷+-±/=∫∮∝ ,整体银行间市场流动性会重归4月份之前的格局稳定、宽松├┝┞┟ ,这会带动当前的债券市场利率重归下行格局ⅠⅡⅢⅣ 。在2018年上半年╈╉╊╋═║ ,基准性的10年期国开金融债券利率会跌破4%(历史均值)? ⺌ * ,10年期国债利率会跌破%(历史均值)‖ ‥ … ‰ ′ 。中金证券认为ⅪⅫⅬⅭⅮⅯⅠ ,降准真正实施之后↑ → ↓ ↔↕↖ ,资金面紧张的情况会有所好转⊙ ◎ ☺☻ ☼ 。降准消息亮相之后▂▃▅▆█ ,IRS(FR007)大幅下降约10bp≠ ≡ ≤ ≥ ≦ ≧ ≮ ,但资金面未必能比一季度更宽松㎝㎞㎡ 。天风证券固收研究团队认为∩ ∪ ∫ ,降准实施后大概率延续平稳格局⿶⿷ ,美联储加息将影响政策利率╣╤╥╦╧ 。未来资金面大概率处于相对平稳状态╒╓╔╕╖╗╘╙╚╛ ,并且流动性分层现象将持续缓解╀╁╂╃╄╅╆╇ 。但隐忧也并非没有△√ ∩¤々∞ㄨ ,海外因素的影响有可能在下一阶段有所增强◥▲Ψ ※ 。预期央行倾向于打造利率走廊式的调控思路将具有可持续性ぃ◊◦▣▤▥ ▦▩ ,海外因素主要是通过影响政策利率的方式影响到国内资金面≯ ⊕ ⊙ ⊥ ⊿ ⌒ 。在债券市场方面γ δ ,长江证券宏观固收研究团队认为▓▔▕ ▀■□▲ ,短期来看↗ ↘ ↙⇔↹ ,收益率快速下行后┠┡┢┣┤┥┦┧┨ ,交易操作难度加大;中长期来看μ ν ξ π ρ ,基本面驱动下债市将回归慢牛△√ ∩¤々∞ㄨ 。近期┯┰┱┲ ,受降准等因素提振-×÷+-±/=∫∮∝ ,债券收益率一度快速大幅下行ⅠⅡⅢⅣ ,债券市场牛市思维进一步巩固Я а б в г д 。高频数据与社融数据扰动下™ ๑·ิ.·ั๑ ♧ ♡ ♂ ,市场对二季度经济走势判断仍存在分歧⿱⿲ ,对流动性预期也并不一致;监管政策落地和二季度债券供给压力的上升也可能对债市形成扰动σ τ υ φ ψ ω Ё 。短期来看↑ → ↓ ↔↕↖ ,收益率大幅下行▉ ▊▋▌▍▎▏ ,反而导致短期交易操作难度加大々∞Ψ ∪∩∈∏ 。中长期来看▂▃▅▆█ ,信用收缩对经济的影响逐渐显现┇┈┉┊┋ ,债券市场将回归基本面驱动的慢牛Θ⊙¤™♂♥℡ 。

原标题╨╩╪╫╬╭╮╯ :积极提升地方党校思想引领力(治理之道)《人民日报》2018年4月25日7版版面截图原题μ ν ξ π ρ :把我们党的独特优势保持好发挥好积极提升地方党校思想引领力(治理之道)党校事业是党的事业的重要组成部分⿸⿹ 。

重视发挥党校作用是我们党的优良传统和独特优势◈  卌 ,是提高党的执政能力和领导水平的重要保证Θ⊙¤™♂♥℡ 。

地方党校承担着培训基层党员、干部的重任﹉﹊﹋﹌﹍﹎﹏~¥§ ,必须坚持党校姓党这个党校工作根本原则〒〓 ,积极发挥好在干部教育培训、全党理论武装、服务党委政府决策方面的作用▐ ▬ ◘ ◙ ,不断提高为党和国家工作大局服务的能力▶ ▷ ◀ ◁ ★ 。党的十八大以来⿱⿲ ,江苏省淮安市委党校在提升思想引领力方面不断探索创新№ ℡ ,取得了良好效果▶ ▷ ◀ ◁ ★ 。

打造党性教育新载体㏄㏎㏑ ,提升思想引领强度≯ ⊕ ⊙ ⊥ ⊿ ⌒ 。

习近平同志指出⿶⿷ ,党校党性教育单元要加大力度、增加分量▶ ▷ ◀ ◁ ★ ,安排足够时间﹉﹊﹋﹌﹍﹎﹏~¥§ ,形成党性教育课程体系★☆★ ,有效改进党性教育方式方法╨╩╪╫╬╭╮╯ ,提高党性教育实效≠ ≡ ≤ ≥ ≦ ≧ ≮ 。

当前▓▔▕ ▀■□▲ ,如何提高党性教育实效是各地方党校共同面临的难题〒〓 ,各地方党校都在积极探索改进党性教育的方式方法▉ ▊▋▌▍▎▏ 。

近年来└┕┖┗┘┙┚┛ ,淮安市委党校立足淮安特色红色资源∮ ∴ ∵ ,挖掘教学研究的第一手资料| °゜ ¨ ,打造党性教育的载体└┕┖┗┘┙┚┛ ,努力增强党性教育的感染力、吸引力☆ ⊙ ⓛⓞⓥⓔ 。

比如⿵ ,围绕习近平同志提出的“信念坚定、为民服务、勤政务实、敢于担当、清正廉洁”的好干部标准㎝㎞㎡ ,在校内建成1000多平方米的好干部教育馆..۩۩๑ ๑۩۞۩๑ ,运用多媒体全面准确地解读习近平同志关于好干部标准的重要论述↑ → ↓ ↔↕↖ 。

该馆自2015年11月建成以来∏卍卐【】 ,已接待中央和地方各级各类干部培训近500批├┝┞┟ ,获得学员一致好评◤ ◥ 。

搭建舆论宣传新平台┯┰┱┲ ,提升思想引领广度()〔〕 。

当今时代└┕┖┗┘┙┚┛ ,社会思想观念和价值取向日益多元化─━│┃┄┅┆ ,主流和非主流、先进和落后的思想观念相互交织ⅡⅢⅣⅤ 。

如何在纷繁复杂的舆论场中坚持正确舆论导向↑ → ↓ ↔↕↖ ,巩固壮大主流思想舆论∮ ∴ ∵ ,保持党的思想宣传优势Υ Φ Ψ Ω α β ,守好意识形态阵地⿳⿴ ,是党校提升思想引领力的重要任务◤ ◥ 。

〾⿰ 。⿻ㄨ ≮≯ + ,┩┪┫┬┭┮ :⿸⿹ !︵︶︷︸︹︺ ? @Email订阅地址 or @RSS

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Posted in 全球摄影资讯 at 2017/09/11

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