Sep 11

以下为原文Υ Φ Ψ Ω α β :未来需要管控货币总量ⅠⅡⅢⅣ ,也需关注居民加杠杆速度我国加杠杆、去杠杆的历史周期大致为┯┰┱┲ :2000年至2003年加杠杆;2004年至2008年则一直是去杠杆▶ ▷ ◀ ◁ ★ ,最典型的就是2008年第三季度的加息◈  卌 ,提高存款准备金的力度非常大;2009年为了应对危机々∞Ψ ∪∩∈∏ ,货币政策调整及转换力度很大;而从2009年至2012年㎝㎞㎡ ,为了对抗危机又加了一些杠杆▓ ☑ ,此后则是被动加杠杆◤◥★☆☉♀♂ ,或者说受惯性影响⿸⿹ 。“现在回过头来看ⅺⅻⅼⅽⅾⅿↁↂↇↈↀↃↅↆ← ,中国是在2008年到2009年期间☆ ⊙ ⓛⓞⓥⓔ ,主要通过信贷杠杆真正地把货币总量加起来的ⅧⅨⅩ 。我原以为三到五年就能结束这个进程ⅧⅨⅩ 。但是今年来看〾⿰ ,信贷供应量超过10万亿完全没问题▶ ▷ ◀ ◁ ★ ,而且这个趋势‘刹不住车’┯┰┱┲ 。”李伏安对未来的信贷增速控制表示担忧╈╉╊╋═║ 。目前我国金融资产总量已达到250万亿ぃ◊◦▣▤▥ ▦▩ ,每年新增信贷总量大约为10至12万亿ぁ §∮”〃 。据机构统计@▓▔▕ ▀■□▲ :ⅪⅫⅬⅭⅮⅯⅠ !/ " ,从2015年和2016年的信贷资金投向来看◈ ◇ ♤ ¤ ๑ ,工业和服务业的贷款余额增速都在下降⿸⿹ ,但房地产和个人购房的贷款余额增速却在迅猛上升㏒㏕?? 。换言之↕ ▪ ▫ ☼ ,从杠杆增量来看-『』√ $ @ ,近一两年来的大部分杠杆都加在了居民的身上⿵ ,建银国际董事总经理兼宏观研究主管崔历认为这一现象值得警惕⿸⿹ 。“未来的问题是〦〧〨〩 ,如果居民加杠杆的速度太快⊙●★☆■♀ ,会导致资产泡沫的风险⊙●★☆■♀ 。许多研究都显示Υ Φ Ψ Ω α β ,居民的杠杆或居民房地产本身对长期的效率没有特别正面的影响ⅤⅥⅦ ,与企业投资总体有利于提升未来发展潜力不同㏒㏕?? 。”崔历认为︻︼︽ ,未来政策不仅要着眼企业去杠杆◈ ◇ ♤ ¤ ๑ ,也必须关注居民加杠杆的速度()〔〕 ,需要管好货币∏卍卐【】 。人民币国际化或是降杠杆有效办法从实际操作来看ⅺⅻⅼⅽⅾⅿↁↂↇↈↀↃↅↆ← ,李伏安认为♦ ▀ ▄ █ ▌ ,公开地方政府和企业债务数据或许是降杠杆的一个有效方法╨╩╪╫╬╭╮╯ 。原因在于‖| |︴ ,从企业的角度来看﹁﹂﹃﹄ ,无论是国有企业还是民营企业〾⿰ ,企业内生主动降杠杆需要股东直接卖掉资产或减少借款- ― ,这几乎不可能实现≯ ⊕ ⊙ ⊥ ⊿ ⌒ ,政府同样如此Θ⊙¤™♂♥℡ 。而地方政府债务公开、信用评级公开..۩۩๑ ๑۩۞۩๑ ,企业通过外部监督方式公布披露数据等◈ ◇ ♤ ¤ ๑ ,则能够帮助公众了解实际资产状况Й К ,以此可以作出是否贷款的判断Ч Ш Щ Ъ Ы Э Ю 。此外$ & ¤ § ,李伏安称()〔〕 ,人民币国际化可能也是降杠杆的一个有效办法..۩۩๑ ๑۩۞۩๑ 。“为了去产能_ < > `,·。 ,最简单的办法是让人民币成为国际货币≌ ∽ ≤ ≥ ≈<>じ ,从而分散国内的金融杠杆ⅪⅫⅬⅭⅮⅯⅠ 。如果全世界投资都用人民币『』◆◣ ,等到500万亿人民币还不够用的时候Ч Ш Щ Ъ Ы Э Ю ,货币总量肯定能下调︻︼︽ 。”去除无效杠杆会刺激制造业回升2016年以来∶ ∷ ∽ ≈ ≌ ≒ ,我国去杠杆进程稳步推进︵︶︷︸︹︺ ,金融市场资金成本有所抬升◥▲Ψ ※ ,这引发了人们对于去杠杆可能冲击实体经济的担忧ε ζ η 。崔历认为⿱⿲ ,去杠杆会未必对经济有负面影响╒╓╔╕╖╗╘╙╚╛ 。通行的杠杆衡量指标是债务相对GDP的比值Υ Φ Ψ Ω α β :分子是债务Л Ф У Ц ,分母是名义GDPμ ν ξ π ρ 。高杠杆主要集中在产能过剩行业☆ ⊙ ⓛⓞⓥⓔ 。这些行业同时推高分子并压低了分母∮ ∴ ∵ :分子看の ℡ ,产能过剩行业的借新还旧™ ๑·ิ.·ั๑ ♧ ♡ ♂ ,不断滚雪球┩┪┫┬┭┮ ,推升总债务;分母看‖ ‥ … ‰ ′ ,产能过剩产生通缩压力ж з и й к л ф ,降低名义GDP的增速『』〖〗【】 。通过去除过剩产能行业ⅪⅫⅬⅭⅮⅯⅠ ,一方面限制杠杆︵︶︷︸︹︺ ,另一方面通过减少通缩推升名义GDP▉ ▊▋▌▍▎▏ ,去杠杆的同时对经济本身并没有多少负面影响╜╝╞╟╠╡╢ ,并可能有积极作用→№←〖〗@ ❤ 。从数据来看㏒㏕?? ,据国家统计局⿶⿷ ,今年以来我国固定资产投资稳步增长-『』√ $ @ ,今年前5个月完成固定资产投资额同比增长%┩┪┫┬┭┮ ,虽然增速比1-4月份回落个百分点ⅧⅨⅩ ,但制造业投资同比增长%┇┈┉┊┋ ,增速比1-4月份提高个百分点ξζω□∮ ,比去年同期提高个百分点;制造业对全部投资增长的贡献率为%『』〖〗【】 ,拉动投资增长个百分点Ч Ш Щ Ъ Ы Э Ю ,表明今年制造业有所好转◎ ► ◄ ↔ 。为什么制造业投资在回升┇┈┉┊┋ ?崔历认为〓※∴ぷ ,去年下半年开始◈ ◇ ♤ ¤ ๑ ,在供给侧改革的大背景下●●●●●→ ,过剩的上游行业生产受到限制Υ Φ Ψ Ω α β 。大宗商品价格反弹『』〖〗【】 。虽然上游的价格回升最为明显の ℡ ,但是对整个体系面临的通胀预期来说Ч Ш Щ Ъ Ы Э Ю ,有着一定传导的效果∞ ∟ ∠ ∣ ∥ ∧ ∨ 。整个体系里出现了对通胀预期的反转△√ ∩¤々∞ㄨ ,从通缩压力变为温和的通胀⊙●○①⊕◎ 。在下游需求稳定的情况下σ τ υ φ ψ ω Ё ,可以看到下游的价格例如家电也开始有所上升├┝┞┟ 。去年下半年来制造业许多行业盈利普遍提升╣╤╥╦╧ ,主要体现在与价格相关的利润率的上升┯┰┱┲ ,而非实体经济增速的大幅反弹︻︼︽ 。通胀预期的上升降低了实际利率∩ ∪ ∫ ,也有助于提升企业利润率★☆★ 。制造业盈利状况的好转也会刺激制造业的投资上升◎●◢◣ 。“而这些调整是在对过剩行业的生产、杠杆持续收紧的大背景下产生︵︶︷︸︹︺ ,说明去除无效杠杆对经济不仅没有负面因素‖| |︴ ,而且可以刺激制造业的投资和持续升级┺┻┼┽┾┿ 。”崔历说Л Ф У Ц 。但这并不表示有了去杠杆╒╓╔╕╖╗╘╙╚╛ ,制造业投资依然回升ⅪⅫⅬⅭⅮⅯⅠ ,而是因为有了去杠杆的压力、加上其他供给面的改革、稳定的下游需求及其它因素㏒㏕?? ,才能减少体系里的通缩压力σ τ υ φ ψ ω Ё ,制造业才有持续的活力≠ ≡ ≤ ≥ ≦ ≧ ≮ ,制造业投资才可能继续回暖⊙●○①⊕◎ 。(作者李伏安≯ ⊕ ⊙ ⊥ ⊿ ⌒ ,渤海银行股份有限公司董事长〡〢〣〤〥 。文章转载微信公众号“中国金融四十人论坛”)责编? ⺌ * :刘琼、耿佩﹁﹂﹃﹄ 。

人民网南京4月23日电23日╜╝╞╟╠╡╢ ,“太湖(马山)生命与健康论坛”闭幕⿳⿴ 。论坛上ⅧⅨⅩ ,无锡市委副书记、代市长黄钦表示⿵ ,无锡已经编制出台了《健康无锡2030规划纲要》┠┡┢┣┤┥┦┧┨ ,计划到2030年ⅠⅡⅢⅣ ,把无锡市打造成“健康中国”的样本城市→№←〖〗@ ❤ 。在这一过程中『』〖〗【】 ,生物医药产业将是无锡市重点支持发展的战略性新兴产业之一┠┡┢┣┤┥┦┧┨ 。中国工程院院士、北京大学副教授、北京大学医学部主任詹启敏介绍々∞Ψ ∪∩∈∏ ,目前国家已经启动《国家生物技术战略发展纲要》编写工作″ ※ ℃ ℅ ℉ ,生物技术已上升到国家战略层面●●●●●→ ,在国家社会与经济的持续发展过程中◥▲Ψ ※ ,生物技术将发挥重大作用△√ ∩¤々∞ㄨ 。

在江苏省出台的《中国制造2025江苏行动纲要》中″ ※ ℃ ℅ ℉ ,也明确把生物医药和医疗器械等15个产业作为实施突破的重点领域▂▃▄▅▆▇█ ,提出要优化生物技术与新医药产业的发展布局⊙●○①⊕◎ ,打造医药健康产业集群ε ζ η 。

黄钦介绍说〾⿰ ,为助力生物医药产业的发展№ ℡ ,无锡市将加强政策扶持、集中资源要素..۩۩๑ ๑۩۞۩๑ ,加快引进一批国际一流的生物医药企业和重点研发项目『』〖〗【】 ,做强做优马山国际生命科学院等重点产业园区々∞Ψ ∪∩∈∏ 。

此外Θ⊙¤™♂♥℡ ,在本次论坛上无锡还发布了马山国际健康旅游岛规划方案々∞Ψ ∪∩∈∏ ,总规划面积为20平方公里∶ ∷ ∽ ≈ ≌ ≒ 。无锡太湖国家旅游度假区管委会副主任、生物医药研发服务外包区主任赵晔表示ⅡⅢⅣⅤ ,健康旅游岛将依托无锡太湖国家旅游度假区优质的人文、旅游资源和马山较为完善的生物医药产业‖| |︴ ,吸引和聚集世界顶级研发人员和高端医疗管理团队‖ ‥ … ‰ ′ ,打造集新药研发、医疗器械、精准医疗、健康管理、药物评价、学术交流及旅游人文为一体的医疗大健康产业┠┡┢┣┤┥┦┧┨ 。

“我十分看好健康旅游岛的发展前景﹁﹂﹃﹄ 。

”中国科学院院士、北京大学神经科学研究所名誉所长韩济生表示︻︼︽ ,此项举措将同时推动旅游业和医疗事业的发展◎ ► ◄ ↔ 。

(王伟健李紫菱)(责编Е Ж З И :耿志超、张鑫)⿶⿷ 。

北京时间4月22日晚‖ ‥ … ‰ ′ ,中超第7轮比赛焦点大战△√ ∩¤々∞ㄨ ,北京国安在主场迎战广州恒大︵︶︷︸︹︺ ,目前双方首发名单已经出炉╈╉╊╋═║ 。国安方面ぁ §∮”〃 ,奥古斯托、巴坎布、比埃拉和韦世豪先发ⅠⅡⅢⅣ 。

恒大方面◤ ◥ ,古德利单外援出战Θ⊙¤™♂♥℡ ,阿兰、高拉特、郑智缺席ⅡⅢⅣⅤ ,郜林单前锋▂▃▅▆█ 。

北京国安首发Я а б в г д :1-侯森、3-于洋、4-李磊、24-张瑀、28-姜涛、5-奥古斯托、6-池忠国、7-韦世豪(U23)、8-朴成、23-比埃拉、17-巴坎布替补┇┈┉┊┋ :25-郭全博(U23)、11-胡延强、15-刘欢、20-王子铭(U23)、26-吕鹏、29-巴顿(U23)、30-雷腾龙广州恒大首发▂▃▅▆█ :19-曾诚、35-李学鹏、5-张琳芃、6-冯潇霆、23-邓涵文(U23)、8-古德利、2-廖力生、16-黄博文、27-郑龙、20-于汉超、29-郜林替补▽⊿◆◇○ :40-刘世博(U23)、4-徐新、12-王上源、15-张文钊、17-杨立瑜(U23)、22-唐诗(U23)、28-金英权々∞Ψ ∪∩∈∏ 。

第一集将革命进行到底发表第六集先城市后乡村战略十一集变消费城市为生产城市第十六集“紫石英”号事件二十一集津浦铁路修复通车二十六集新政协筹备会议闭幕三十一集全国工会会议举行三十六集冯玉祥黑海遇难四十一集政协委员会会议第四十六集两航起义五十一关于生产救灾的指示第二集淮海战役结束第七集南北通船通航通邮指示第十二集中共中央抵达北平第十七集南京解放第二十二集中央发出指示电二十七集论人民民主专政发表第三十二集湖南起义第三十七集和平解放绥远四十二集建立少年儿童队四十七集亚洲、澳洲工会会议〒〓 。

01日周日多云26℃16℃东南风3-4级02日周一多云~阴24℃17℃东南风1-2级03日周二小雨25℃17℃东南风1-2级04日周三阴19℃13℃北风1-2级05日周四中雨17℃9℃东北风1-2级06日周五多云~晴15℃8℃西北风4-5级07日周六晴13℃7℃西北风4-5级08日周日晴21℃12℃西南风3-4级09日周一晴26℃16℃南风1-2级10日周二晴~多云28℃18℃南风3-4级11日周三多云~小雨25℃16℃东北风1-2级12日周四小雨20℃14℃东风4-5级13日周五小雨~中雨19℃15℃东风4-5级14日周六多云17℃12℃西北风3-4级15日周日多云~晴19℃10℃北风3-4级16日周一多云~晴17℃11℃东风1-2级17日周二晴21℃12℃东南风1-2级18日周三晴~多云23℃14℃南风3-4级19日周四晴26℃16℃东南风3-4级20日周五晴~多云27℃17℃东南风3-4级21日周六多云~小雨26℃20℃东南风3-4级22日周日小雨26℃20℃东南风3-4级23日周一中雨~小雨24℃15℃东北风4-5级24日周二晴17℃12℃西北风5-6级@㎝㎞㎡ :〦〧〨〩 !/ " 。

  4月24日晚╒╓╔╕╖╗╘╙╚╛ ,中国福利彩票双色球游戏进行第2018046期开奖㎝㎞㎡ 。当期双色球红球号码为10、13、14、18、20、31∈ ∏ ∑ ∕ √ ∝ ,蓝球号码为03ц ч ш щ ъ ы ю 。  头奖2注花落2地  当期双色球头奖2注々〆〇「」 ,单注奖金为1000万元ж з и й к л ф 。这2注一等奖花落2地︵︶︷︸︹︺ ,辽宁1注△√ ∩¤々∞ㄨ ,安徽1注┯┰┱┲ ,共2注* & # ※ 。

  二等奖开出100注ⅥⅦⅧⅨⅩ ,单注金额25万多元ξζω□∮ 。

ぁ §∮”〃 。╨╩╪╫╬╭╮╯ ,─━│┃┄┅┆ :ж з и й к л ф !-×÷+-±/=∫∮∝ ? @Email订阅地址 or @RSS

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Posted in 全球摄影资讯 at 2017/09/11

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